Futuribles, n° 347, décembre 2008, pp. 69-74
DOI: 10.1051/futur:200834769

Produits dérivés et dérive des mathématiques

Pierre Papon

Publié en ligne le 25 novembre 2008

Résumé
La crise financière de l'automne 2008 n'a pas fini de faire couler de l'encre. Il est encore difficile d'en apprécier l'étendue des dégâts et, si l'on se risque à quelques perspectives de moyen ou long terme dans Futuribles, c'est avec la plus grande prudence. Il semble en effet être devenu quasiment impossible de déterminer la manière dont les choses vont évoluer dans la sphère financière, les acteurs ayant perdu toute confiance mutuelle et les pouvoirs publics peinant, malgré des interventions d'ampleur inégalée, à la leur faire recouvrer.

Même du côté des causes profondes de cette crise, les analystes restent prudents puisque les acteurs du monde de la finance eux-mêmes ont encore du mal à comprendre comment leur machine a pu s'emballer à ce point. La modélisation mathématique, qui constitue un élément essentiel du fonctionnement des marchés boursiers mondiaux, a-t-elle une responsabilité dans ce marasme et dans quelle mesure ? Pierre Papon s'interroge ici sur son rôle non négligeable, montrant en substance que les outils mathématiques ont sans aucun doute une grande utilité dans le domaine financier, mais qu'il importe de les remettre régulièrement à l'épreuve de la théorie comme de la pratique.

Abstract - Derivatives and Other Mathematical Aberrations
Much ink is still to flow on the financial crisis of autumn 2008. It is difficult as yet to evaluate the extent of the damage and if we do venture some mid- or long-term forecasts in the pages of Futuribles, we do so only with the utmost caution. It seems, in fact, to have become virtually impossible to determine how things are going to develop in the financial sphere, since the players have lost all confidence in each other and, despite intervention on an unprecedented scale, the powers that be are finding it difficult to restore trust.

Analysts have remained cautious even on the deep causes of this crisis, given that those in the world of finance themselves still find it hard to understand how matters raced so far out of their control. Is mathematical modelling, which is a key element in the operation of global financial markets, in some way to blame for the current parlous situation, and, if so, to what extent? Pierre Papon inquires here into the significant role played by that modelling, demonstrating, in substance, that mathematical tools are undoubtedly very useful in the financial field, but that they have to be regularly submitted to both theoretical and practical testing.

Mots clés : Crise économique -- Marché financier -- Mathématiques


© futuribles Sarl 2008

La norme OpenURL est un protocole de transmission de métadonnées permettant de décrire la ressource à laquelle vous souhaitez accéder. Il s'agit de construire un lien contenant les métadonnées et pointant vers le serveur OpenURL de votre choix. Ce serveur OpenURL peut alors par exemple indiquer l'accessibilité de la ressource, proposer des services complémentaires (recherche, export de référence...). Un tel lien peut être généré selon des moyens différents :

• Si la bibliothèque gérant votre abonnement a défini un serveur OpenURL pour ses utilisateurs, les liens OpenURL apparaissent automatiquement sur les pages appelées.
• Vous pouvez choisir votre propre serveur de liens en paramétrant votre "Compte EDPS" rubrique " Mes données ". Dans ce cas, votre choix sera prioritaire par rapport à celui de votre bibliothèque.
• Vous pouvez utiliser un module complémentaire pour votre navigateur (Firefox ou I.E.) qui permet d'afficher les liens OpenURL présents dans une page (voir http://www.openly.com/openurlref/). Vous devrez désactiver ce module si vous souhaitez utiliser le serveur OpenURL que vous avez défini ou celui de votre bibliothèque.